SCA-koncernen såg dagens ljus den 27 november 1929. Bakom bolagsbildningen stod den svenske finansmannen Ivar Kreuger, som av ett tiotal fristående skogsbolag skapade en enda koncern. Bolaget innefattade skog, sågverk, massafabriker, verkstäder och kraftbolag. SCA omsatte då cirka 100 miljoner kronor och produktionen bedrevs i ett 40-tal svenska enheter av 6 500 anställda. SCAs första år präglades av den internationella depressionen med lägre priser och minskad export. Kreugers död, och därmed sammanbrottet av hans bolag Kreuger & Toll 1932, ledde till att Svenska Handelsbanken så småningom tog över hela kontrollen av SCA.